Medarbeidsopsjoner: For tidlig øktrisiko Av John Summa. CTA, PhD, grunnlegger av HedgeMyOptions og OptionsNerd Skatt er aldri et morsomt eller morsomt emne, men når du kan vise hvor mye du kan utsette og til slutt redusere i skatt når du unngår for tidlig trening, kan det føre tårer til øynene dine hvis du Lært dette for sent, særlig siden alternativer eksisterer i form av sikring. Skatteforpliktelser for ESOer Den største ulempen ved tidlig opplæring er den store skattehendelsen det induserer, sammen med den tapte tiden. Du blir beskattet til ordinære renter på egenkapitalgevinsten (spredningen mellom strike og aksjekurs, hvis opsjoner er over vann) og at skatt kan være så høy som 40. Verre er det alle på grunn av samme skatteår og betales på trening. Hvis du har tap på kapital andre steder i porteføljen din, kan du dessuten bare søke opptil 3000 per år av disse tapene mot disse kompensasjonsgevinster som en kompensasjon for skatteforpliktelsen. Så det er vanskelig å redusere ansvaret mye når den forrige øvelsen er ferdig. Og når det er gjort, kan det ikke fortrykkes. (Få mest mulig ut av avkastningen din Les gjeldene dine litt Kreditt.) Nå som du har kjøpt aksjer som antagelig har verdsatt seg i verdi (spredt mellom aksjekurs og utøvelseskurs), møter du valget mellom likvidasjon eller beholdning. Her kan det bli enda mer risikabelt. Kanskje du trente og planla å likne. I så fall, forutsatt at du ikke har en endring i prisen på aksjen fra datoen for øvelsen, er det ingen endring i utfallet. Du har dine etter skatt-gevinster låst inn, og du kan gjøre det du vil ha med dem. Men hvis du holder aksjen, eller en del av den, og så likviderer du med eventuelle gevinster (over aksjekursen på utøvelsesdagen (som nå er grunnprisen din), kan du pådra ytterligere skatteforpliktelser i form av kortsiktige kapitalgevinst De er skyldige i samme år du har betalt erstatningsskatten. Du må holde aksjene i mer enn ett år og en dag fra datoen for trening for å få de laveste, langsiktige kapitalgevinstene. kan ende opp med å betale to skatter - kompensasjon og kapitalgevinster. Så generelt sett, når en oppgave er gjort, blir noen gevinster i det skatteåret beskattet til kortsiktig kapitalgevinster. Hvis du må for tidlig trene, er det smart å diversifisere gevinstene dine i andre eiendeler, fortrinnsvis eiendeler som ikke er korrelerte, for å unngå tap på kapital, som ikke skal hjelpe mye med hensyn til offsets. Et eksempel For eksempel er et annet scenario verdt å vurdere her at mange ESO-innehavere dessverre kan finne selv står overfor. La oss si at du h ave ESOer gir deg rett til å kjøpe 1.000 aksjer av XYZ aksjer på 50 og aksjen handler på 75 med fem år til utløpet. Du er bekymret for børsutsikter, og du bestemmer deg for å utøve dine ESOer for å låse inn 25 prosent av fortjenesten (iboende) på ESO-ene. Når du gir for tidlig trening og få aksjene på 50, bestemmer du deg for å legge noe (halvparten av aksjen) på bordet for å sikre dine innsatser for mer oppside gevinster. I mellomtiden legger du aksjesalget ditt fremover (fra den andre halvdelen) på CDer. (Gjør CD-er leverer på et hvilket som helst marked Les Er CDer god beskyttelse for bjørnmarkedet for å finne ut.) Anta at du solgte 500 aksjer på 75 for en 12.500 gevinst etter full trening (75 - 50 25 x 1.000 25.000). I dette tilfellet vil du få netto etter skatt på 2500 (husk, du har betalt erstatningsskatt på det inneboende for hele 1000 aksjer, selv om du selger bare 500). I mellomtiden holder du 500 aksjer kjøpt på 50 fortsatt, med grunnlag på 75, med 12 500 i urealiserte gevinster (men skatt betalt for). Men så sier vi at du senere opplever en nedgang i aksjekursen tilbake til 50 fra 75 før årsskiftet. Den andre usolgte posisjonen har nå mistet (eller gitt tilbake) 25 per aksje, eller 12 500, siden du kjøpte aksjene gjennom øvelsen (den tapte verdien var allerede skattlagt). Nå har du mistet 12 500, og hvis du likviderer, kan du kun deklarere disse tapene som kapitalgevinststap opp til 3000 i samme skatteår, og resten gjelder over kommende skatteår opptil 3000 per år. Derfor har du, sammen med skatteimplikasjoner, betalt 10.000 i erstatningsskatt på full trening, låst i 2500 i etterskudd gevinster gjennom salg av 500 aksjer etter trening, og gjorde ingenting i andre halvdel av de 1000 aksjene (ennå har tap på 12.500, opptil 3000 som du kan skrive ut det året og påfølgende år). For å gjenopprette, innså du 12 500 med salg av 500 aksjer, betalt 10 000 i kompensasjonsskatt på 25 000 treningsgevinster, gjorde ingenting på de andre 500 aksjene ettersom prisen gikk tilbake til 50, men har 3.000 du kan bruke som skattemessig offset. Så, fordi du sikret ved å likvide halvparten, holdt du etter skatteskattene til 5.500. Men dette teller ikke tapt tid verdi fra den tidlige øvelsen, som antakelig vil være omtrent en tredjedel av den opprinnelige virkelig verdi av alternativene, kanskje så mye som 10.000. Videre har du ikke lenger potensial til å få oppadgående bevegelse i aksjen. Hadde du holdt stilling - et worst case scenario - du ville ha betalt 10.000 i skatt på trening og blitt etterlatt med kompensasjonen din, og avslørte hvor viktig skattemessig problemstilling er for ESO-innehavere. Uventede gebyrer Andre problemer med tidlig eller for tidlig trening innebærer å komme opp med pengene for å gjøre treningen og anskaffe aksjen (og betale skatt). Som vi så over, kan dette være ganske høyt (du må betale 50 000 øvelsen pluss 10 000 i skatt for å kjøpe aksjene). Noen ganger vil imidlertid arbeidsgivere ordne en kontantløs øvelse, hvorved en megler vil legge fram penger for å tillate øvelsen. Men her har du fortsatt tilbakeholdenhet når treningen oppstår. Inntekt (egenkapital) er skattepliktig som ordinær inntekt. (Finn de skjulte gebyrene i porteføljen din for å øke avkastningen i The Hidden Costs of Investing.) Mens det er andre scenarier som kan utforskes, er poenget her å demonstrere hvordan skattehendelser (av to typer - kompensasjon og kapitalgevinst - kan være ganske byrdefulle og uoverensstemmende. Derfor bør eventuelle beslutninger treffes med hjelp av profesjonell regnskapsmessig hjelp. Valgmuligheter for aksjer: Risiko og belønning i forbindelse med eierskap av eierskap av John Summa. CTA, PhD, grunnlegger av hedgeMyOptions og OptionsNerd Når du holder ESOer, som en ansatt vil du til enhver tid ha visse farer, i motsetning til hva du kanskje tror eller blir fortalt. Husk fra tidligere kapitler i denne veiledningen at du holder alternativer med en forventet tid til utløp, derfor kan dine ESOer ha betydelig tid verdi selv om det ikke er penger (det vil si under vann). Det vil avhenge av hvor langt under vann og hvor mye tid som gjenstår til utløp. (Hva er ditt risikotoleranse nivå Finn ut i risikotoleranse Onl du forteller halvt historien.) Vi vil jobbe med den vanlige 10-årige ESO-bevilgningsperioden til utløp. Så snart du mottar bevilgningen fra din arbeidsgiver, vil du vanligvis ikke ha noen egen risiko fordi opsjonen er gitt til aksjekursen, vanligvis ved avslutningen av handlingsdagen for bevilgningen. Derfor er treningsstreiken din, eller strykprisen, lik den nære prisen på tilskuddsdagen, og dine ESOer er på pengene fra starten. Mange tror de har ingen verdi siden du ikke kan selge dem og bare kan høste et overskudd fra aksjekursen som kommer over strykprisen, eller komme inn i pengene. Når det oppstår, vises egenverdien, og du kan enkelt bestemme verdien deres (inneboende). Men feilen er ikke klar over at det er tidsverdi på opsjonen, også, selv på tildelingsdagen. Og det representerer en stor mulighetskostnad hvis du for tidlig trener. Faktisk vil ESO-ene ved tildeling ha den høyeste tidsverdien (forutsatt at volatiliteten ikke hopper snart etter at du har kjøpt opsjonene). Så med en så stor tidskomponent, har du faktisk verdi, og dermed har du verdi i fare. Den mest tradisjonelle ESO-planleggingen ignorerer denne verdien i fare, noe som er uheldig. Husk at tidsverdi, ikke bare egenverdi, er kompensasjonen din, så å miste tidverdien er som å bløve bort en del av betalingen. Din ESO er verdsatt av din arbeidsgiver på tildelingsdag for bekostning, slik at tidverdien regnes på balansen. For referanser skyld, bør du gjøre det samme. Etter at du mottok et ESO-tilskudd fra arbeidsgiveren din, er det viktig for deg å forstå hvordan du planlegger styringen av dine potensielle farer og fordeler mens du holder opsjonene, inkludert tidsverdien i fare. (For mer informasjon, se Viktigheten av tidsverdi.) Hold til utløp Som du kan se i figur 6 (nedenfor), vil potensiell gevinst og tap fra å holde en ESO med streik på 50 til utløp (antas et 60 volatilitetsnivå og 10 år til utløp), er ganske dystre. Hvis aksjen er akkurat der den var på tildelingsdag, mister du 35.000 i tidsverdi. Du er igjen med ingenting. Du har faktisk spilt på en kursutvikling som ikke skjedde. Tenk på hvor ofte selskapsandeler går ned - ikke oppe - i verdi. Hvis du er heldig nok til å ha aksjekursen på 110 ved utløpet, vil du ha 60 000 i verdi på ESOer (110 000 - 50 000 60 000 spread gain). Men du bløt bort 35.000 i tidsverdi ved å holde den til utløp, noe som gir en netto gevinst på bare 25.000 pretax. Når du har en faktor i den ordinære inntektsskatten som brukes på gevinster fra å utøve (gjelder 60.000, ikke 25.000), er du igjen med 36.000 (40 x 60.000 24.000 i erstatningsskatt betalt på øvelse til arbeidsgiver). Hvis du trekker bort tapt tid verdi, blir du igjen med netto etter skatt gevinst på bare 1000 i gevinster (36.000 - 35.000 1.000). Det som ikke forstås godt av ESO-innehavere, er blødning av tidsverdi, som i realiteten er et tap, men ikke skattefradrag. Mens det finnes måter å sikre tidsverdien og fange den som potensiell inntekt, har svært få økonomiske planleggere eller formueforvaltere erfaring med å gå ned den veien. Når dette er riktig gjort, er det imidlertid mulig å ta penger ut av dine ESOer ved å selge oppførte samtaler. et emne som ligger utenfor omfanget av denne opplæringen. Figur 6: ESO PampL med 50 streik og 10 år til utløp ved tildeling. Tall har blitt avrundet til nærmeste tusen. Figur 7: ESO representerer 1.000 aksjer i aksjer og har en utøvelseskurs på 50 og virkelig verdi på 35.000 med 10 år til utløp. Før vi ser på noen av problemene som ikke omgir holdbarhet, kan vi se på resultatet av et hold til utløpet i lys av tidsverdien og skattekostnadene. Hvis du bare holder posisjonen din til utløp og deretter trener, kan du se Figur 7 i etterfølgende skatter, nettovinstverdier og tap. Verdien viser at til en pris på 120 ved utløpet er de faktiske gevinster bare 7000. Brutto gevinst er 70.000 (verdien av opsjonene ved utløp). Imidlertid ble 35.000 i tidsverdi bløt bort i løpet av 10-årsperioden antatt her, og 28.000 i erstatningsskatt ble betalt på brutto gevinsten på 70.000 ved trening. Ta ut 35.000 i tidsverdi, og du blir igjen med 7000 i netto gevinster. Merk at breakeven-prisen er på 109 for aksjekursen når du inkluderer tidsverdienes tap i ligningen, som vist i figur 7. Når en oppgave er påkrevd, må ESO-holderen betale strykprisen (50 i dette tilfellet for aksjen , eller 50 000 pluss de 28 000 i skatter, eller 78 000), selv om aksjen ikke er solgt. Hvis aksjen er likvidert som en del av øvelsen, vil han eller hun motta 120.000 på lager. Når vi trekker bort 78 000 (kjøp og skatt), er balansen 42 000. Men opsjonene hadde en startverdi på 35.000, som gikk tapt ved å holde til utløp, og ga en netto gevinst på 7000. Selge til å dekke Det er mulig å gjøre en selg for å dekke øvelsesvarsling, noe som kan være mulig med noen arbeidsgivere, slik at du kan selge nok aksjer på aksjen til å betale oppløsningskursen og skattene ved trening. Endelig, hvis du tar ut tidsverdien til ESO, er nettovinst 42.000, som er det som mest ser på når man vurderer spørsmålet om trening. Men det må understrekes at tidsverdien er en reell verdi som går tapt i prosessen. Enhver selvrespektende aktør av børsnoterte alternativer ville være lei av virksomheten hvis han eller hun ignorerte den tapte verdien kjent som tidsverdi. Medarbeidsopsjoner er en form for egenkapitalkompensasjon gitt av selskapene til sine ansatte og ledere. Senatorene Carl Levin og John McCain innførte i 2009 et regning for å stoppe de store fradragene for ESOer. Men er det en annen løsning Hoveddriverne til en opsjonspris er den underliggende aksjekursen nåværende pris, opsjonsverdien, tidspunktet for utløp og volatilitet. For å få best mulig avkastning på opsjonshandelen, er det viktig å forstå hvordan opsjoner fungerer og markedene de handler i. Ofte stilte spørsmål Finn ut hvilke land som har de mest restriktive importtariffer på internasjonale produkter, basert på data samlet av. Mens begge begrepene ofte brukes til å beskrive utførelsen av en investering, er avkastning og retur ikke en og samme. Lær hvordan agenter, mæglere og meglere ofte betraktes som de samme, men i realiteten har disse eiendomsstillinger forskjellige. Fordi svært få eiendeler varer for alltid, krever en av hovedprinsippene for periodiseringsregnskap at en eiendel koster seg proporsjonalt. Ofte stilte spørsmål Finn ut hvilke land som har de mest restriktive importtariffer på internasjonale produkter, basert på data samlet av. Mens begge begrepene ofte brukes til å beskrive utførelsen av en investering, er avkastning og retur ikke en og samme. Lær hvordan agenter, mæglere og meglere ofte betraktes som de samme, men i realiteten har disse eiendomsstillinger forskjellige. Fordi svært få eiendeler varer for alltid, krever et av hovedprinsippene for periodiseringsregnskap at en eiendomspris skal være proporsjonalt. Fast Answers Aksjeopsjonsplaner Mange bedrifter benytter opsjonsplaner for ansatte til å kompensere, beholde og tiltrekke seg ansatte. Disse planene er kontrakter mellom et selskap og dets ansatte som gir ansatte rett til å kjøpe et bestemt antall aksjer til en fast pris innen en bestemt tidsperiode. Den faste prisen kalles ofte tilskudd eller utøvelsespris. Ansatte som får opsjoner, håper å tjene penger ved å utnytte deres opsjoner til å kjøpe aksjer til utnyttelseskursen når aksjene handler til en pris som er høyere enn utøvelseskursen. Bedrifter oppnår noen ganger den prisen som opsjonene kan utøves på. Dette kan for eksempel skje når en selskaps aksjekurs har falt under den opprinnelige utøvelseskursen. Bedrifter revurderer utøvelseskursen som en måte å beholde sine ansatte på. Dersom en tvist oppstår om en ansatt har rett til et opsjonsopsjon, vil SEC ikke gripe inn. Statlig lov, ikke føderal lov, dekker slike tvister. Med mindre tilbudet kvalifiserer for unntak, bruker selskapene generelt skjema S-8 for å registrere verdipapirene som tilbys under planen. På SECs EDGAR-databasen. Du kan finne en kompanys skjema S-8, som beskriver planen eller hvordan du kan få informasjon om planen. Ansatteoppsjonsplaner bør ikke forveksles med begrepet ESOPs eller ansattes aksjeeierskapsplaner. som er pensjonsplaner. Artikler gt Investering gt Grunnleggende om ansattes aksjeopsjoner og hvordan man kan utøve dem Grunnleggende om ansattes aksjeopsjoner og hvordan de skal utøve dem Et ansattaksjonsopsjon (ESO) er et privat tildelt opsjonsalternativ, gitt til bedriftens ansatte som et insentiv for å forbedre selskapets markedsverdi, som ikke kan handles på det åpne markedet. ESOer gir ansatte rett (uten forpliktelse) å kjøpe et forhåndsdefinert antall aksjer i selskapet til dagens eller strekkpris innen en bestemt tidsramme, hvorpå opsjonene utløper verdiløs. Denne fristen eller treningsperioden er vanligvis ti år. Hvis selskapets aksjekurs stiger innenfor utøvelsesperioden, kan medarbeider utøve ESO ved samtidig å kjøpe de tilbakekjøpte aksjene og selge dem til høyere markedspris. Det samme kan imidlertid ikke gjøres dersom aksjene faller under streikprisen. ESOs benyttes derfor av selskaper i stedet for høy lønn som oppmuntring for den enkelte medarbeider til å øke selskapets verdi. Det er tre hovedtyper av ESOer - ikke-lovbestemte, reload og incentiv alternativer. En ikke-lovbestemt ESO, også kjent som en ikke-kvalifisert ESO, er standard typen ESO. Det fastsettes at en ansatt ikke kan utnytte opsjonen innen en opptjeningsperiode på ett til tre år, og tjener differansen mellom strykekurs og nåværende pris multiplikert med solgte aksjer. Ikke-lovbestemte ESOer kan ikke kvalifisere til kapitalgevinst skattesatser, og er beskattet til full skattesats, inkludert i alternativt minimumsskatt (AMT) i selvangivelse. Det er viktig å huske at selv om de fleste ikke-lovbestemte ESOer blir utøvd innen en til tre års opptjeningsperiode, er noen låst med en oppgradert opptjeningsordning kjent som fasetablering. Dette betyr at medarbeideren vil kunne utøve en liten prosentandel av opsjoner, for eksempel 10, i det første året og kunne trene 20 etter to år, og så videre. En omlasting ESO starter som en ikke-lovbestemt ESO, men ved den første utøvelsen av ESO, hvor arbeidstakeren tjener fortjeneste, blir ansatt tildelt en ESO-omlasting, med nye opsjoner utstedt med dagens markedspris å bli den nye prisen. Incentive Stock Options En incentiv aksjeopsjon (ISO) er underlagt ytterligere regler for å minimere skatt. Ansatte må vente minst et år før de benytter muligheten til å kjøpe aksjene, men ikke selge den i minst et år etter kjøpet. Dette adskiller seg vesentlig fra samtidig kjøp og salg av ikke-lovbestemte ESOer, og pålegger en høyere risiko på grunn av usikkerheten om den ettårige aksjepostperioden, da aksjen kan falle i verdien. Imidlertid beskattes ISOs betydelig mindre enn ikke-lovbestemte ESOer til en langsiktig kapitalgevinst skattesats, i stedet for en inntektsskattesats. ISOs er generelt tildelt høyere ledelse. Betraktninger før treningsopsjoner Generelt vil ansatte sitte på sine aksjeopsjoner så lenge som mulig før de utnytter opsjoner, med mindre de har omstillingsalternativer for å maksimere verdien. Imidlertid i etterkant av dot-com-boblen og den etterfølgende tech-krasj i 2001, er det klokt for ansatte å holde seg godt informert om den økonomiske helsen til deres selskap. I tider med økonomisk turbulens, som i den globale finanskrisen 2008-2009, repriserer selskaper ofte sine ESOer i en variant av reload ESO. For eksempel, hvis et selskaps ESOs opprinnelig hadde en aksjekurs på 20 og aksjene hadde falt til 10, har selskapet rett til å kansellere alle de første ESOene før utøvelsesperioden avsluttes, og deretter utstede nye ESOer med 10 som den nye strykprisen . Denne praksisen er utformet for å opprettholde bedriftens moral, selv om selskapets verdi avtar. For å utøve en ESO kan en ansatt enten betale kontant, bytte med tidligere eid arbeidsgiverlager eller samtidig låne penger fra megling og selge nok aksjer til å dekke transaksjonen.
No comments:
Post a Comment